马来西亚陆路交通局（JPJ）一纸公告，让本地科技上市公司Zetrix AI（前称MyEG）陷入风暴中心。JPJ宣布，自2026年10月5日起，全面暂停MYEG集团旗下My E.G.及Zetrix AI作为官方代收机构的服务资格。这项决定不仅直接影响全国车主缴纳路税、更新驾照及缴付交通罚款的便利渠道，更牵出一段涉及逾2亿令吉的巨额欠款丑闻。
2亿欠款从何而来？
根据新加坡《海峡时报》引述官方文件及匿名政府官员的说法，Zetrix AI自2023年5月与JPJ签订为期三年的服务合约以来，持续未能按时将代收的路税、驾照更新费用及交通罚款上缴政府。截至今年9月底，累积欠款金额已突破2亿令吉大关。
《The Edge》随后也引述消息人士证实，Zetrix AI确实拖欠JPJ超过2亿令吉。这笔款项本应由公司代收后定期转交给政府，但如今却形同资金沉淀在私人企业手中，引发公共财政管理的重大疑虑。
一名不愿具名的政府官员受访时透露，交通部正在评估下一步行动，一方面寻求建立更可靠的数码支付系统，另一方面则着力确保Zetrix AI尽快清缴所有拖欠款项。
股价崩盘 投资者信心尽失
欠款消息传出后，资本市场反应剧烈。Zetrix AI股价在单日内暴跌30%，市值一日蒸发逾4亿令吉。截至10月1日收盘，该股仅报0.165令吉，相较年初已下跌约80%，股价再创新低。
对一家曾在科技领域备受瞩目的上市公司而言，这样的跌幅堪称灾难性。Zetrix AI的前身MyEG自2000年成立以来，便深耕与政府合作的数码服务领域，2007年在大马交易所主板上市，此后更将业务版图拓展至人工智能及区块链等前沿科技。其区块链技术目前更被用于支撑国家数码身份（MyDigital ID）的运作。
然而，光环背后却是日益沉重的债务负担。根据该公司最新年报，其他应付款项高达9550万令吉。截至最新财报，短期负债总额达5亿7740万令吉，非短期负债更高达12亿5000万令吉，其中绝大部分为贷款融资。报道亦揭露，公司贷款规模从5年前的1亿6000万令吉飙升至22亿令吉，扣除现金及同等资产后，净债务高达16亿5000万令吉。
盈利表象下的隐忧
耐人寻味的是，尽管债务危机浮现，Zetrix AI的账面盈利数据却颇为亮眼。截至2026年6月30日的第二季，公司录得2亿6930万令吉净利，今年上半年净利更达5亿4058万令吉。如此高额的利润与巨额拖欠政府款项并存，难免令外界质疑其资金调度与财务透明度。
从产业角度分析，Zetrix AI事件暴露了马来西亚政府数码外包服务模式的结构性风险。当关键公共服务高度依赖单一或少数私营企业时，一旦企业出现财务或运营问题，不仅政府税收受影响，数百万民众的日常生活也将受到波及。此次JPJ暂停代收服务，意味着从10月5日起，民众办理KPP01等新预约将须亲自到驾院处理，数码便民服务的倒退已不可避免。
对数码转型政策的警示
Zetrix AI的崩塌也对政府推行的数码转型政策敲响警钟。作为MyDigital ID的技术供应商之一，Zetrix AI的财务不稳可能波及国家数码身份系统的可信度。政府如何在推动数码化的同时，加强对承包商的资金监管与履约审查，将成为未来政策制定的关键课题。
对投资者而言，这起事件提醒市场：即使背靠政府合约、拥有垄断性业务，企业的财务纪律与治理水平仍是决定其长期价值的核心因素。Zetrix AI能否在短期内筹措资金清偿欠款、挽回市场信心，将决定这家老牌科技公司的生死存亡。